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高盛维持中国燃气00384中性评级目标价

2019-02-27 20:27:18来源:励志吧0次阅读

高盛维持中国燃气(00384)中性评级 目标价上调至12元

高盛报告指,预期撇除一次性项目,中国燃气()上半年核心净利润按年增长30%至16.28亿元,相当於全年预测的50%。主要受惠燃气销售量按年升17.8%、接驳费用按年升14%。集团获母企注入12个城市项目,涉资逾16.3亿人民币(透过发行1.49亿新股支付)。该12个项目截止6月底盈利为3,140万人民币,故作价相当於52倍市盈率,将占中国燃气盈利约1%。

该行指注资具协同效应,因为大多数收购项目位於辽宁,山东,河北等,中国燃气目前於当地已有项目营运,可摊分运营成本。此外,未来中国由俄罗斯入口的天然气,将从黑龙江省输送到中国北方地区,有机会与收购项目产生协同效应,预计在未来3年,天然气销量年复合增长率达15%-20%。另一方面,液化石油气将成为集团新增长动力,预期该分部业务明年扭亏转赚1.5亿元。

上调今年至2016年盈利预测6/4/2%,反映更多接驳费用入帐,目标价由11元升至12元,维持"中性"评级。

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