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联储一拖再拖股汇乏力

2019-02-27 19:00:38

联储一拖再拖 股汇乏力

正当人人急切期待联储9月会议能有「减慢买债进度」的时间表,但在昨天发布的美国联邦储备局「上月议息会议记录」,12名委员中,大多数同意,现时改变买债计划「并不合适」,仅有几名委员认为,可能很快需要减慢买债进度,但前题仍是「如情况许可」,而且多数委员都强调,决定缩减买债规模的时间「要有耐性」,他们认同,如果美国经济进一步改善,可以「考虑」在今年稍后缩减第三轮量化宽松政策规模。正如本栏早前强调,虽然自去年9月扩大买债规模以来,失业率已有下降,目前失业率为7.4%,但主要是很多人放弃找工作等因素,令「参与率」Participation Rate下降而已,就业市场实质增长幅度仍然较小,加上美股近期已无力再上,所以本栏早前估计,联储可能要等下任主席人选尘埃落定后,才可能引导货币政策逐步迈向正常化,除非突然再次发生金融危机或者重回经济衰退状态。不过,在这个职位目前两位角逐者中,若是由前任财长萨默斯(Larry Summers)接任,比起由现任联准会副主席叶连( Janet Yellen)扶正,正常化的脚步会更快。所以相信现时股汇市场之波动性调整,会持续多至少三周,特别是股市,将有持续同步大调整出现,能否在9月尾低吸,反而取决于谁是下任联储主席,但无论如何,除非迫不得已,谁也不愿做一个令股汇大泻,万人所指,之千古罪人!

美股方面,道指转眼已接近早前指出之目标14800水平,刚在周线图上升通道底支持,日内或先行出现技术反弹至,然后再下试14500水平! 昨天标普500指数下滑9.55点或0.58%,收在1642.80。 以科技股为主的纳指,则下滑13.80点 或0.38%,收在3599.79。

欧元方面,近期自7月初走势强劲,周二曾升至1.3452美元的半年高位,可惜昨日后劲不继,已见回软,须守住20天平均线支持1.3310才能再上,日内仍会在1..3280区反复波动造顶。大摩对欧元也大泼冷水,警告提防欧罗债务危机重燃,其中意大利政局不稳,希腊负债不可持续等,都可能再次引爆欧债危机。此外,西班牙政府陷入贪污丑闻,该国10年期国债孳息虽然从历史高位7.75厘略为回落,但穆迪和惠誉将其下调至BBB,展望皆为负面。但他们却认为欧债问题只有25%机会卷土重来! 摩根士丹利美国首席经济师雷哈克认为,明年1月联储局新主席上任前,储局就会启动大规模缩减量化宽松的计划。曾出任储局联邦公开市场委员会(FOMC)秘书的雷哈克认为,储局确实有开始收水的意图,又指他们对QE已失去信心,认为对市场的支持作用十分有限。会议纪录公布后,美元兑日圆高见97.98日圆,报97.65日圆。反映美元兑一篮子货币强弱的美元指数上升0.6%,报81.362。另外,商品货币偏软,澳元及新西兰元兑美元均下跌逾1%。

在外围股市偏软,加上市场忧虑美国退市之下,恒指昨日跌幅进一步扩大,一度下跌352点,跌至21618点,更失守250天平均线支持21891点,虽然午后在印度尼西亚股市反弹带动下,港股跌幅收窄,但全日仍跌152点,收报21817点,港股连跌5个交易日,市值蒸发6469亿元。国指收报9856点,跌48点,跌幅0.49%。 南韩、泰国、印度等成为受资金撤走的重灾区,昨日跌幅介乎1.04%至1.86%;印度尼西亚由于有当地退休金入市支持,收市反弹1.04%,区内其他主要市场如新加坡和台湾则仍偏软。MSCI亚太股市指数昨日亦连跌5个交易日,在本港收报130.75点,跌0.6%,过去4个交易日累计跌幅达3.3%。

图1: 道指 日线图 (图表来自KVB Forexstar)

图2: 欧元兑美元 日线图 (图表来自KVB Forexstar)

图3: 恒生指数 日线图 (图表来自KVB Forexstar)

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